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收益率曲线倒挂指什么?
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收益率曲线倒挂指什么?收益率曲线倒挂的原因有哪些?

收益率曲线倒挂指什么?

收益率曲线是显示一组货币和信贷风险均相同,但期限不同的债券或其他金融工具收益率的图表。纵轴代表收益率,横轴则是距离到期的时间。收益率是指个别项目的投资收益率,利率是所有投资收益的一般水平,在大多数情况下,收益率等于利率,但也往往会发生收益率与利率的背离,这就导致资本流入或流出某个领域或某个时间,从而使收益率向利率靠拢。

 

债券收益率在时期中的走势未必均匀,这就有可能形成向上倾斜、水平以及向下倾斜的三种收益曲线。

 

在极少数情况下,部分或整条收益率曲线不再呈上升的斜率。当短券收益率高于长券时就会发生这种情况,称为曲线倒挂(反转)。

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收益率曲线倒挂的原因有哪些?

传统来讲,收益曲线倒挂是各国央行需要竭力避免的问题。因为它意味着投资者宁可以较低的收益进行长期投资,暗示市场判断短期利率会降低,经济萧条的概率增大。

 

历史数据表明,在过去的40年中,几乎每次美债收益率倒挂之后的一段时间内都会出现经济衰退现象,正因为如此,此次出现倒挂引发了市场的担忧。而二者的高相关性也是经济处于后周期的必然结果而非原因。但从历史经验来看,倒挂距离经济衰退的间隔并不固定,预测的“择时”效果并不理想,所以这一指标也不足以被当做预测经济衰退充分条件。

 

原因在于,收益率曲线倒挂被视为经济衰退的先行指标。历史经验表明,美债收益率曲线倒挂和经济衰退之间有着强烈的联系。在过去七次经济衰退发生之前,都曾发生过国债收益率曲线倒挂的现象,其中包括最近一次2007年至2009年之间的衰退。

 

从收益率曲线、失业率、GDP产出缺口、消费者信心、股市、经济荣枯指标、楼市、制造业、企业获利、高收益债券与美国公债的息差、货运以及痛苦指数等等。在经济衰退信号方面,所谓的收益率曲线倒挂过去一直是经济衰退的可靠预测指标。但从收益率曲线倒挂到出现经济衰退,可能要经过长达两年时间。

 

以上就是小编整理的关于收益率曲线倒挂指什么以及收益率曲线倒挂的原因有哪些的相关信息,希望能够帮助到有需要的朋友对它们有更深入的了解。